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tt直播 欧洲负利率催生非洲新货币

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刘英 国际金融危机10年以来,利率程度逐渐成为了发达经济体和发展中经济体的分水岭。发达国家的利率远大走矮,甚至显现了零利率,发展中国家的利率和通货膨大照样保持高位。而

  • 刘英

    国际金融危机10年以来,利率程度逐渐成为了发达经济体和发展中经济体的分水岭。发达国家的利率远大走矮,甚至显现了零利率,发展中国家的利率和通货膨大照样保持高位。而负利率则是进一步扯破了全球货币版图,将其分成了两个阵营。

    2019年,有40众个国家央走降息降准,但是截至现在,采取负利率的近10个国家和地区都荟萃在欧洲和日本等发达国家。而新兴经济体和发展中国家的通货膨大并无清晰消极,这或将进一步添重发达国家的负利率程度安发展中国家利率程度之间的率差。在此背景下,中非及西非国家出于无奈,今年将发走新的法定货币ECO以替代已经答用了近半个世纪的、与法国法郎和欧元挂钩的西作恶郎和中作恶郎。

    在经过百年不遇的国际金融危机和欧债危机之后,美国、欧洲、日本等发达国家均采取了迅速大幅降矮利率至零利率,同时采取量化宽松货币政策来给市场注入起伏性,以促进崩塌的实体经济实现V型反转和添长。在零利率和量化宽松的专门规货币政策边际收好递减之时,经济苏醒却照样疲弱,欧元区、欧洲国家和日本进而最先打破零利率下限,采取负利率来刺激经济添长,如丹麦等欧洲国家为防止汇率上升而影响出口采取负利率。

    而包括法国在内的欧元区实走负利率货币政策的方针,则是经历货币政策传导到银走间市场及国债市场,进而降矮实体经济利率程度tt直播,但“城门失火殃及池鱼”tt直播,远在非洲的西非国家和中非国家共同体的经济则实切真切受到欧元负利率货币政策的负面溢出效答影响tt直播,添之欧元在金融危机之后对美元呈周期性走强,这对本身弱经济同时又与法国货币捆绑、实走固定汇率制的西非和中非国家的经济而言更是雪上添霜。进入2020年,西非和中非国家终于将拥有本身的货币——ECO。

    在昔时的45年里,非洲法郎行为重要在前法国殖民地的非洲国家流通的货币,分为西作恶郎和中作恶郎两大类。两者汇率固然相称,但是互不相同,而只别离在西非国家和中非国家区域内流通。非洲法郎有四根支撑声援币值安详,从而保障金融编制安详。一是表汇贮备荟萃答用,并把表汇贮备的50%上缴法国国库;二是与欧元挂钩并保持固定汇率;三是与欧元无限定兑换;四是非洲法郎区内的资本能够解放起伏。这些国家固然自力于法国殖民地半个世纪,但是经济、军事,尤其是货币照样受法国影响。

    西作恶郎和中作恶郎由西非央走和中非央走发走,不受成员国影响,采取与法国法郎挂钩,而1999年法国所在欧元区同一实走欧元之后,西作恶郎和中作恶郎别离与欧元采取固定汇率制,由于有央走同一发走货币,与强货币的固定汇率制益处是与欧元区挂钩的这些西非和中非国家金融保持相对安详,有助于吸引表资,也能较为有效地降矮本国的通货膨大程度,但是其中西非的尼日利亚和中非的刚果金、安哥拉和圣众美和普林西比的通货膨大程度照样高企,消耗者物价指数(CPI)都在双位数程度。

    区域内经济水等分别的国家,对利率的需求水等分别。西非和中非采取与法国货币挂钩的弱点最先就在于利率程度不正当一切西非经济共同体和中非经济共同体国家,其次,行为强势货币的欧元所对答的是较强势的经济,而西非和中非国家经济体无数处于工业化早期阶段,实走强货币不光减弱了西非和中非出口产品在国际市场的竞争力,而且由于强货币带来了较强的购买力,进而扩大了商品的进口,两者叠添则进一步按捺了这些国家国内的工业化进程,令重要凭借一两栽初级产品如石油、可可或棉花等商品出口的西非和中非国家经济组织更添单一、工业化进程受阻,经济竞争力减弱,国内经济添长动力不及。

    稀奇是在2008年国际金融危机之后,欧元对美元显现了周期性升值,带动西非和中非国家的货币升值,进一步导致这些国家的出口受限,减弱了产品出口竞争力,同时进口增补,进一步限定了工业化进程。欧元区采取负利率之后,西非国家的贸易反差更添特出。与此同时,为刺激经济添长,降准降息正在进一步扩大负利率阵营,日前高盛首席经济学家展看,倘若美国经济没落,美联储能够也将采取负利率货币政策。

    新货币ECO的推出,并不及根本解决西非和中非共同体所面临的逆境,其经济照样将经受考验,由于ECO照样与欧元挂钩,在欧元区采取负利率的背景下,稀奇是在美国尚异国采取负利率、而欧元区采取负利率时,欧元相对美元仍处于周期性升值阶段,ECO或仍将不息面临来自欧元负利率的负面溢出效答影响。尽管现在西非和中非国家还异国指认ECO为数字货币,异国采取区块链的打算,但是从这个法定货币的命名来看,为体面欧元区的负利率政策,ECO能够会向着数字货币倾向发展,采取区块链技术也不啻为异日的发展倾向。而采取相对自力的法定货币ECO,有助于推动西非和中非国家经济的自力,添强出口竞争力,推动工业化进程,有助于添强这些国家的经济竞争力,有助于从同一货币最先,推进区域经济一体化进程,进而推进非洲一体化进程。

    从“非洲法郎”到ECO,非洲大陆的新货币之旅即将首航。纵不悦目货币史,一个新货币的命运就像一艘新船,要么取决于它系泊的缆绳是否正经,要么取决于它的船长是否精干。现在,非洲货币解开了与欧元的缆绳,最先掌握本身的命运。现在关键在于要升迁做事生产率,实现经济的转型,短期内还必要厉格收敛财政支出。现在很众非洲国家都响答了“一带沿途”的倡议,笑不悦目展看,在“一带沿途”沿线共建国家的共同辛勤下,非洲新货币会有一个清明的前景。

    (作者为中国人民大学重阳金融钻研院钻研员)

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发表时间:2020-02-21 | 评论 () | 复制本页地址 | 打印

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